蓄企限电影响明显缓和并开始逐步恢复正常生产,但前期部分蓄企满产导致目前成品库存依然较高,后期消费进一步改善空间或有限。目前供应端改善程度大于需求端,限电对供应影响基本消散,原生铅开工率大幅回升。9月国内外加工费出现回升,原料矿供需进一步改善,原生铅供应弹性有所增大。周内再生铅利润改善不大,行业大部分产能仍处于小幅亏损状态,预计成本端对价格仍有一定支撑。但再生铅整体供应过剩压力依然较大。周内原生再生价差收窄100元至50元/吨。周内铅锭社库延续增势。截至上周五SMM铅锭社库为7.5万吨,周环比上升7800吨,周内上升600吨。预计铅价下方仍有一定支撑,沪铅或将转为承压震荡修复运行。