宏观:央行降准落地,12月社融规模和人民币贷款超预期,中美贸易摩擦仍有进一步缓和空间。宏观氛围好转,市场风险偏好情绪回升。
基本面:国内主要地区铅蓄电池企业周度综合开工率为61.5%,周环比小幅下滑0.57%。经销商备货进入尾声,成品库存充足。终端消费预计仍将维持疲弱,难以看到改善迹象。需求上短期没有亮点可寻。再生铅因原料持续紧张导致与原生铅价差收窄,价格优势不再。需求多转向原生铅及进口铅。但原生铅交易所累库趋势仍在延续表明供给相对稳定。随着蓄企节前备货陆续结束,后期供需仍有进一步失衡的可能,这将强化市场对未来价格偏弱运行的预期。在宏观情绪出现明显改善的背景下,铅价获得提振的空间仍相当有限。本周利好因素将边际转弱。
策略:考虑到再生铅成本支撑,预计短期铅价仍难以摆脱底部区间震荡的格局。本周沪铅主力合约波动区间或在17200-18000元/吨附近。