下游消费已经进入传统旺季,目前消费暂无超预期表现,后期进一步改善空间或不大。前期部分蓄企满产导致目前成品库存较高,加之受限电影响部分企业开工率出现小幅回调,消费端有所承压。原生铅生产受限电影响有限,限电对再生铅影响相对更大,但持续时间预计有限。宁夏再生铅新增产能近期投产,每日影响产量在600吨左右,再生铅整体供应过剩压力仍然较大。原生再生价差持稳于150元/吨。库存小幅去化,周一SMM铅锭社库为7.39万吨,环比上周五下降2500吨。目前供需均有所转弱,预计铅价短期或难摆脱震荡运行。