宏观：美联储主席鲍威尔表示，如果通胀压力没有充分缓解，9月再进行一次 “异常大规模的”加息可能是合适的。FOMC委员一致支持将政策利率目标区间提升至2.25%-2.50%。美联储加息75个基点符合市场预期，货币政策声明承认经济增长放缓，但鲍威尔暗示增长放缓是必要的。
基本面：美联储加息预期放缓，宏观压力有所放缓。周内铅价高位震荡整理，价格上方仍显现一定压力。铅蓄电池即将进入传统消费旺季，蓄电池配套需求改善得以延续，企业以销定产为主，蓄企周度开工率基本持稳。7月国内原生铅和再生铅均有增产预期。目前原生铅生产基本保持稳定，供应弹性增大。废电瓶供应略有增加，但价格有相当韧性，维持高位企稳运行，再生铅行业利润改善不大。由于再生铅供应过剩压力较大，行业整体产量预计仍将稳中有增。8月中旬预计仍有再生铅新增产能投放。周内精废价差维持相对高位运行，价差波动不大，截至周五价差周环比走扩50元至275元/吨。下游维持刚需采购，本周国内库存去化放缓，截至周五SMM铅锭社库为7.21万吨，周环比下降6600吨，周内下降2100吨。交易所铅库存周内减少8003吨至68151吨。LME铅库存周内小幅增加325吨至39500吨。
操作策略：预计下周铅价将延续震荡格局，运行重心有所上移，沪铅主力合约波动区间或在15000-15500元/吨。
2022年第31周美尔雅期货铅周报
