上周沪铅主力期价围绕震荡区间上沿横盘运行。宏观面看,美联储7月加息靴子落地,且鲍威尔表态偏鸽,海外宏观利空出尽,金属迎来集体反弹。国内计划设置地产基金且召开政治局会议,市场情绪偏暖。基本面看,国内原生铅冶炼厂增减相抵,周度开工率小幅回落。再生铅方面,安徽地区限电影响解除,企业生产恢复。不过,原料废旧电瓶采购竞争压力不减,原料价格居高不下,侵蚀企业利润,爬产意愿不强。下游来看,铅蓄电池消费边际好转,收益于电动自行车超标车淘及乘用车购置税减免政策提振,订单增加,同时,电池置换需求也有所回暖。整体来看,短期宏观利空出尽,铅价上方压力减弱,同时基本面存供需双增的预期,多空因素交织下,铅价或高位震荡。