铅
现货市场：在现货方面，据SMM报道，上周现货铅主流成交区间在18,175-18,550元/吨。由于年末资金相对紧张的情况在2019年年初得到缓解，故此炼厂出货积极性明显下降，尤其是主流交割品牌多以挺价惜售为主，而下游蓄企则有部分需求转向价格优势明显的再生铅，使得上周再生铅与原生铅价差呈现出收窄的情况。
库存情况：上周，在元旦假期之后，上期所铅仓单依旧维持着持续走低的情况，当周累计下降1,109吨，虽然在2018年12月交割期过后，上期所铅仓单曾出现过单日暴增超过10,000吨的情况，不过目前看来，国内库存偏低的情况仍未改变，依旧维持着交割期一过便开始持续出现铅仓单下降的情况。
进口盈亏情况：上周LME伦铅贴水继续扩大至-10美元/吨的水平之上，而在元旦之后，人民币中间价格则是呈现出相对较大的波动，不过最终还是呈现出了一定的走强，加之内盘铅价格虽然在宏观环境利空的影响下呈现出了较大的下跌，不过相较于外盘而言仍然相对偏强，故此当下国内铅品种进口盈利水平仍维持在800元/吨的水平附近。
再生铅情况概述：从再生精铅与原生铅的价差上来看，上周则是从周初时的-425元/吨下降至周末时的-350元/吨，而此前以及多次提及，在目前再生铅价格优势如此明显的情况下，倘若下游蓄电池企业需求有所复苏，则首先的一个迹象便是再生铅价格因有更多的采购青睐而呈现相对坚挺的情况，从而使得再生铅与原生铅的价差缩小，而目前这样的情况似乎正在逐渐呈现。
蓄企情况概述：据SMM调研，上周（12月31日—1月4日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为59.53，较上周下降4.18%。由于恰逢元旦假期，部分蓄企放假1-3天不等，故各地铅蓄电池企业开工率均有不同程度下降。
操作建议：
就元旦之后的情况而言，目前尚未观察到下游蓄电池企业补库明显复苏的迹象，现货散单成交仅仅只是在上周五时才有所好转， 后市需持续观察，当下操作可暂时以观望为主。此外由于欧盟RoHS决议临近，这或将使得外盘伦铅受到的利空因素更大，故此后市也可逐渐关注内外盘反套的机会。
后市关注重点：
下游蓄企春节前补库动作何时启动 RoHS决议结果。
风险提示：
RoHS若不给予铅酸蓄电池豁免权，则2019年7月22日后欧盟将会禁止使用铅酸蓄电池。
1月7日华泰期货铅周报
