宏观：美联储两位颇为强硬的鹰派人士表示，他们将支持在本月晚些时候再次加息75个基点，但在那之后将降至较慢的步伐，尽管两人均淡化了更高的借贷成本将把美国经济推向衰退的风险。美联储理事沃勒预计可能在9月加息50个基点，他还称对美国经济衰退的担忧被夸大。
基本面：周内沪铅仍然承压震荡，上方空间受限。目前终端新车蓄电池消费有向好迹象，但替换需求改善仍不大。随着国内刺激政策的推进，预计7月中下旬有望迎来传统消费旺季，关注后期国内消费改善程度。铅蓄电池企业周度开工率回升3.7%至66.67%，周内现货贴水收窄，但延续性一般。短期消费端对价格提振有限。目前供给端整体压力仍大，河南地区电解铅技改产能本周恢复生产，本月计划释放6000吨新增产量，原生铅产量供给弹性增大。安徽地区再生铅企业维持减产状态，但后期预计将逐步复产。目前再生铅利润暂无改善，但国内再生铅产量缩减范围并不大。原生再生价差低位徘徊，截至周五周环比收窄25元至100元/吨，预计再生铅成本对铅价仍有一定支撑效应。供应出现恢复加之继续交仓，本周铅锭库存大幅累库，周五SMM铅锭社库总量为9.37万吨，周环比上升0.92万吨，周内增加1.07万吨。交易所铅库存周内大幅增加11034吨至89059吨。
操作策略：预计下周铅价继续承压震荡运行，但下方支撑或仍强。沪铅主力合约波动区间或在14700-15200元/吨。
2022年第28周美尔雅期货铅周报
