上周沪铅主力期价延续震荡走势。宏观面看,美联储会议纪要延续鹰派表态,叠加非农数据好于预期, 7 月加息 75BP 基本板上钉钉。周中,欧美经济衰退担忧情绪有所释放,内外金属均呈现企稳态势。基本面看,国内前期检修的炼厂陆续恢复,原生铅炼厂开工率环比增加。6 月月度产量达 25.41 万吨,7 月在炼厂复产及新增产能释放影响下,产量有望达 28万吨。再生铅方面,安徽地区企业生产有所恢复,带动企业开工率回升,不过原料废旧电瓶地域供需不匹配,争抢加剧,成本端的支撑较为牢固。
需求方面,铅蓄电池消费好转逐步显现,电动自行车整车生产企业订单回暖,汽车配电企业订单也在政策刺激下增加,电池企业开工呈现回升态势。
整体来看,近期经济衰退担忧缓解,但海外流动性收紧压力尚存,宏观氛围仍较谨慎,压制内外铅价走势。国内前期检修炼厂复产,同时消费延续边际改善,但供应增速大于需求增速,库存回升,拖累铅价,短期或延续低位区间运行,关注后期消费持续回暖力度。