铅
现货市场：在现货方面，据SMM报道，本周现货铅主流成交区间在18,450-18,650元/吨。由于年末资金相对紧张，故此大多以调低升贴水以求出货的态度为主，但是另一方面下游蓄电池企业本来应该已经逐渐开始的春节前的补库动作却始终未见迹象。后市需重点关注蓄企补库将会在何时启动，甚至是否会启动。
库存情况：上周周初之时，上期所铅库存呈现出了大幅的上涨，于周一单日上涨10,750吨，之后小幅回落，最终累计上涨8,244吨。而这或许也是由于当下铅行情陷入尴尬的窄幅震荡格局，价格适中不能呈现有效的上攻，加之下游消费同样清淡，故此持货商只能选择将手中库存进行交割。
进口盈亏情况：上周LME伦铅贴水最低收窄至-3.5美元/吨的水平，但在后半周则还是扩大至-7.5美元/吨。不过即便如此，铅品种国内进口盈利水平依旧高企，上周继续始终维持在1,000元/吨的水平上方，这或许会吸引小部分的境外库存内流，而在当下下游需求清淡的情况下， 倘若有境外库存集中到港的情况，那么在短时间内也的确有可能对于国内现货价格产生一定冲击。
再生铅情况概述：上周，SMM再生精铅与原生铅的价格在上周大部分时间段内均维持在在-400元/吨以上，甚至在后半周之时扩大到-450元/吨，这一方面说明目前国内对于主流交割品牌挺价惜售的情绪强烈，而另一方面也还是说明下游需求的相对惨淡，故此即便在价格优势如此明显的情况下，也无法激起下游更为积极的采购。
蓄企情况概述：据SMM调研，上周（12月17日—12月21日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为65.52%，较上周下降0.8%。其中江苏地区开工率为52.63%，较上周下降0.51个百分点；浙江地区开工率为68.15%，较上周下降2个百分点。
操作建议：
目前对于铅品种而言，震荡偏空的概率仍然相对较大，故而建议以伺机逢高做空为主，而对于手中持有现货的持货商则是可以采取卖出虚值看涨期权收取权利金的操作方式。
后市关注重点：
下游蓄企春节前补库动作何时启动
12月24日华泰期货铅周报
