隔夜铅市场表现偏强,伦铅上涨2.9%收于2217.5美元,沪铅反弹1.7%至15150元。国内现货市场贴水收窄,市场采购积极性不高成交偏淡。上周国内社会库存大降,主因前期已锁定需出口的铅锭物流疏通后的转移,目前出口窗口呈现关闭状态,出口驱动是在下降。昨日再生铅对原生铅贴水快速收窄至50元,反应了铅价下跌后成本支撑凸显,因此铅价低位修复。考虑到国内集中检修后恢复的企业较多,再生即便利润不高也未导致减产发生,广东地区一炼厂新增产能投产,在国内消费淡季压制下,预计铅价将维持震荡筑底,短期沪铅波动区间【14600,15300】元,伦铅波动【2000,2250】美元。
投资策略:空单可分批离场,跨市反套在比价回落后介入,可在进口矿盈利边界止盈。
风险提示:海外资金扰动影响近月结构。