目前仍处于消费淡季,内需维持低迷且出口增速放缓,蓄企开工率低于去年同期水平。随着疫情对消费冲击减弱,6月蓄企开工率或将迎来环比改善。供给端仍未看到明显收缩。目前国内原生铅计划增减产能大致相抵,良好的副产品收益或将继续推动原生铅生产保持稳定为主。再生铅亏损短期或难看到有效改善,截至周五亏损仍在500元/吨附近。再生铅成本端对后期产量释放仍将持续形成约束。周内原生再生价差再度出现走扩,截至周五环比扩大100元至125元/吨。铅价冲高回落后持货商出货意愿明显降低,本周铅锭库存转为去化,周五SMM铅锭社库总量为9.57万吨,周环比下降3600吨,周内下降5400吨。交易所铅库存周内减少8648吨至82002吨。预计铅价维持震荡运行,下方仍有较强支撑。