周一沪铅主力2206合约期价日内震荡偏弱，夜间低开震荡，收至15320元/吨，跌幅达1.98%。伦铅探底回升，收至2153.5元/吨，跌幅达3.47%。现货市场：上海市场驰宏、江铜、铜冠15525-15550元/吨，对沪期铅2205合约升水0-25元/吨报价；江浙市场济金、江铜、铜冠铅15505-15525元/吨，对沪期铅2205合约贴水20-0元/吨报价。期铅接连下挫，持货商报价维稳，上海地区因疫情影响运输，继续处于有价无市状态，其他地区下游以刚需采购，部分偏向再生铅。中汽协常务副会长付炳锋：预期5月底汽车整车企业和零部件企业能恢复至正常水平。据SMM调研，截止5月9日，五地铅锭库存总量至9.7万吨，较节前上升2200吨；较上周四上升3600吨。交割前一周货源抵达， 铅锭社库如期上升。昨日LME铅库存减50吨至38000吨。基本面看，4月原生铅产量27.15万吨，5月检修复产并存，预计环比小降。4月受运输及原料价格上涨制约，再生产产量29.16万吨，低于预期，5月预计30.62万吨，供应端温和提升。需求端看，部分地区运输限制驱缓，但铅蓄电池延续淡季态势，内销订单一般，电池出口上多以销定产，因当前出口周期较长使得企业资金质押负担重。整体而言，美联储加息压力不减，叠加国内疫情防控政策较为严厉，市场风险偏好大幅回落。同时，铅供需矛盾不突出，缺乏强单边驱动力。受检修、原料偏紧及利润不佳等因素影响，原生铅及再生铅产量恢复较为温和，下游尽管处于淡季，但电池出口对冲部分消费下滑。不过随着铅价反弹至区间高位，期现价差扩大，企业交仓意愿增加，累库如期增加。同时，原再价差也走扩也限制铅价进一步上涨动力。当前市场空头氛围不减，隔夜沪铅跟随伦铅大跌，跌破震荡区间下沿，技术形态上看，短期或考验下方万五支撑。
操作建议：谨慎追空
