五一假期铅价先抑后扬,受俄乌战争局势扰动伦铅一度下调至2240美元低点,5月4日LME宣布暂停俄罗斯铅的仓单并立即生效,引发伦铅强劲反弹。俄铅仓单占比无公示,俄罗斯近两年铅产量分别是19万吨、23万吨,出口分别是9万吨,12万吨,占比较高,低库存下引发对海外偏紧的担忧。上周现货层面国内节前补库带动,成交相对好转。短期来看,海外或延续偏紧格局,对于国内我们认为价格反弹后再生影响相对减弱,市场更多考验节后淡季消费的真实表现。我们预期价格持续向上动力不足,或维持震荡偏弱,预计沪铅波动区间【15200,15700】元,伦铅波动【2200,2450】美元。
投资策略:区间操作,反弹至区间上沿试空。
风险提示:疫情对供应冲击,低库存下海外资金软逼仓。