下游正值淡季,疫情影响下消费继续承压。现货维持贴水,下游刚需为主。铅蓄电池企业综合开工率周环比微降0.02%至63.44%。由于出口韧性较好,预计蓄企开工率有一定支撑。国内原生铅副产品收益较好,后期原生铅产量或仍有提升空间。冶炼企业物流压力缓解,再生铅产能有所恢复,但目前再生铅行业仍处于小幅亏损状态,截至周五亏损150元/吨。利润不佳对产能弹性释放或有一定约束。原生再生价差出现走扩,平均价差周环比扩大125元至275元/吨。国内铅锭出口有所增多,国内周五SMM铅锭社库总量周环比下降8800吨至9.74万吨,周内下降7500吨。交易所铅库存周内转降9628吨至86286吨。目前国内铅基本面改善不大,供应压力仍存,预计铅价继续震荡运行为主。