周一沪铅主力2205合约日内窄幅震荡，夜间窄幅震荡，收至15670元/吨，涨幅达0.45%。因假期，伦铅延续休市。现货市场：上海市场江铜、铜冠15640元/吨，对沪期铅2205合约平水报价；江浙市场江铜、铜冠、沐沦铅15610-15640元/吨，对沪期铅2205合约贴水30-0元/吨报价。因再生铅成本抬升，沪铅走势强劲，但疫情对供应影响趋缓，再生精铅流通货源增加，下游企业在按需采购的背景下，刚需更偏向于价格优势明显的再生铅，铅贸易市场交易平平。由于俄乌局势升级，2022年全球汽车销量预计将同比下降2%，较去年10月预计下调2-4%。据SMM调研，周一五地铅锭库存总量至10.49万吨，较上周五环比下降1300吨。基本面看，原生铅企业生产受疫情影响相对有限，企业开工率维持环比回升。再生铅方面，疫情使得原料废旧电瓶跨省运输受阻，叠加新财税提高废料企业成本，导致废旧电瓶价格延续走高，再生铅企业面临原料紧缺及成本增加双重影响，企业开工率环比回落。不过，本周安徽炼厂有望部分恢复，叠加部分检修企业复工，或改善再生铅供应。下游方面，因终端市场消费淡季态势并未改变，江浙地区部分蓄电池企业迫于成品库存压力及运输受限再度减产，其他地区企业则多维持以销定产。整体来看，原生铅生产较稳定，疫情对再生铅生产冲击也有所缓解，供应有望增加。与此同时，疫情影响下，下游消费越发低迷。短期金属板块整体偏强带动铅价震荡上行，但考虑到再生铅生产存恢复预期，铅价上方空间有限。
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