宏观：美联储加速倒向鹰派立场。纽约联储行长表示，鉴于目前利率的低水平，加快升息步伐（包括加息0.5个百分点）是“合理选择”。高盛首席经济学家表示美联储可能需要加息到4%以上，才能为过热的美国经济降温。
基本面：铅基本面仍然偏弱，目前正值淡季，疫情影响下消费进一步承压。铅蓄电池企业综合开工率周环比小幅增加2.17%至63.46%。但由于出口韧性较好，预计下游开工率或难继续恶化。周内现货贴水基本持稳，下游刚需为主，运输受限约束散单成交，现货整体交投持续清淡。 国内原生铅产量基本稳定，3月产量环比提升明显。目前冶炼副产品硫酸利润较好，若物流改善预计后期仍有提产空间。再生铅原料价格继续上涨，再生铅利润再度走弱，截至周五行业平均利润已处于小幅亏损状态。预计再生铅产能释放或将受到进一步制约。周内原生再生平均价差继续收敛50元至150元/吨。持货商交割意愿增强，铅锭累库压力有所增大。周五SMM铅锭社库总量周环比增加6400吨至10.62万吨，周内增加5000吨。交易所铅库存周内增加5383吨至95914吨，期货库存增加6036吨至92053吨。周内lme铅库存累库500吨至39825吨。
操作策略：目前国内铅供需两淡，预计铅价继续震荡运行。沪铅主力波动区间或在15200-15800元/吨附近。
2022年第16周美尔雅期货铅周报
