上周铅蓄电池企业综合开工率受疫情和淡季影响周环比下滑10.67%至61.29%。但由于出口韧性较好,蓄企开工率或将仍存一定支撑。周内现货贴水报价小幅收窄,市场交投趋于清淡,观望心态加重。部分地区运输仍有一定限制。原生铅生产大致维持稳定。再生铅供给弹性增大,但原料价格再度上涨侵蚀再生铅企业利润,目前再生铅利润已出现明显恶化,截至周五接近盈亏平衡附近。预计利润走弱或将制约再生铅产能释放。周内原生再生平均价差小幅收敛25元至200元/吨。周内铅锭库存由降转升,周五SMM铅锭社库总量周环比增加400吨至9.98万吨,周内增加约500吨。交易所铅库存周内增加1575吨至90531吨。供需两淡下预计铅价继续调整震荡运行为主。