周四沪铅主力2205合约日内震荡偏强，夜间先扬后抑，收至15300元/吨，跌幅达0.33%。伦铅回吐前日涨幅，收至2302美元/吨，跌幅达2.87%。现货市场：上海市场驰宏(呼伦)15270-15280元/吨，对沪期铅2204合约贴水30-20元/吨；江浙市场济金、江铜、铜冠铅15270-15320元/吨，对沪期铅2204合约贴水30到升水20元/吨报价。期铅偏强震荡，又因疫情影响，地域性供货输送差异，消费地附近货源报价坚挺，下游企业按需采购，且以仓单为主。ILZSG：2022年1月，全球铅市场供应缺口收窄至1.5万吨，2021年12月供应短缺量从3.77万吨修正为2.62万吨。昨日LME库存38725吨，持平。
基本面看，原生铅企业生产及检修并存，企业开工率环比小幅走低。再生铅方面，原料废旧电瓶维持偏紧，叠加财税政策及多地疫情影响运输，企业生产利润不佳且部分企业生产受阻。需求端而言，蓄电池处于旺季转淡季阶段，终端消费走弱，经销商采购积极性下降，尤其电动自行车蓄电池企业板块，企业成品库存上升而调整生产。同时疫情加剧下，江苏个别企业因故停产。不过，汽车蓄电池及储能电池需求尚可，出口订单较好。
整体来看，受原料紧缺、财税新政、多地疫情导致运输受阻等影响，供应端存收缩预期，而下游临近淡季，但出口改善仍有部分提振。目前原再价差回落至75元/吨，下游增加原生铅采购，且社会库存小幅回落，基本面有所改善。不过沪铅上方均线压力较大，铅价受阻回落。
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