【市场信息】:现货铅市场报价在15050-15200元/吨之间,对比沪期铅2204合约贴水145至升水5元,沪期铅2205合约贴水150至0元。
【投资逻辑】: 随着俄乌地缘政治局势利好出尽,有色金属普遍回归基本面,伦铅六连阳后迎来回调,吐尽之前涨幅持续回落。国内3月废电瓶3%的增值税起征,近期国内疫情爆发及油价上涨使得部分地区运输成本增加,铅精矿和废电瓶等原料运输或有一定延迟。当前原生铅和再生铅生产均受到一定影响,再生铅废电瓶流通货源有限,价格居高不下,考虑到成本因素,再生铅厂维持升水出货。需求方面,国内需求偏弱但铅锭出口亏损缩小,出口窗口有打开机会,出口订单好转。本周社会库存结束五连增,出现去化一定程度对铅价形成支撑。
【投资策略】:短期国内铅价或存支撑,中长期仍存压力,建议以区间操作为主,同时关注宏观政策指引。