利多因素
1、2022 年 2 月 15 日人民银行开展 3000 亿元一年期中期借贷便利（MLF）操作（含对 2 月 18 日MLF 到期的续做）和 100 亿元 7 天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为 2.85%、2.10%，超额对冲 2 月 18 日到期的 2000 亿元 MLF。
2、中汽协报告显示，2022 年 1 月份中国汽车生产 242.2 万辆，环比下降 16.7%，同比增长 1.4%。动力电池产量共计 29.7GWh，同比上升 146.2%，环比下降 6.2%。动力电池装车量共计 16.2GWh，同比上升 86.9%，环比下降 38.3%，实现同比大幅增长。
3、财政部已提前下达 2022 年新增地方政府债务限额 17880 亿元，其中，一般债务限额 3280 亿元，专项债务限额 14600 亿元。专家指出，“提前批”地方债集中投向基础设施相关领域，将有力推动投资增长，从而起到扩内需、稳增长的作用。
利空因素
1、美国联邦公开市场委员会（FOMC）当地时间周三（2 月 16 日）公布最新利率决议，将基准利率维持在 0%-0.25%区间不变，将超额准备金利率（IOER）维持在 0.15%不变，将隔夜逆回购利率维持在 0.05%不变，符合市场的普遍预期。美联储声明称，资产购买将在 3 月初结束，很快就会适当地提高联邦基金利率。
2、中国有色金属工业协会党委常委、副会长兼秘书长贾明星对 2022 年有色金属行业运行态势进行了预测指出：预计主要有色金属价格总体将呈高位震荡的格局，年中后期主要有色金属价格出现震荡回调的可能性将成为大概率事件。
3、美国 1 月零售销售环比升 3.8%，刷新去年 3月以来新高，并远超经济学家预期的 2%，上月下修为下降 2.5%。核心零售销售环比升 3.3%，预期升 0.8%，前值降 2.3%。
周度观点策略总结：俄乌地缘政治局势扰动，市场避险情绪高涨。黄金、原油本周一度站上高位。市场避险情绪高涨，股市大跌，原油、黄金价格飙升。市场对未来全球央行政策产生分歧，高油价引发的经济衰退预期可能会延缓欧美央行加息步伐。
由于 2 月份由于春节放假以及冬奥会影响，产量较 1 月份有所下滑，1 月份原生铅和再生铅产量约为 56 万吨，2 月份预计为 49 万吨。当前再生铅当前利润较高产能不断释放，但废电瓶产量跟不上需求，一定程度上限制再生铅产能。再生铅产能大量释放，供应将偏向宽松。上期所铅库 1 月底开始逐步累库，库存远高于近五年同期。下游汽车等行业处于淡季，需求暂时较乏力。铅价上行空间有限。
操作上，建议沪铅主力合约 15800-14800 区间高抛低吸，短线操作。
2022年第09周瑞达期货铅周报
