基本面变化:
1.供应:
—上周原生铅、再生铅开工均有回升,其中原生铅恢复偏慢,再生铅恢复相对明显,本周随着复工推进,冶炼厂开工率有望继续提升。(中性)
2.消费:
—铅锭现货维持贴水,精废价差走阔至350附近。(中性偏空)
—国内铅锭社库小幅上行至9.6万吨。(中性)
—蓄电池开工修复,但仍处于较低位置,市场反馈终端需求偏弱,电池厂生产积极性一般。(中性偏空)
3.期货结构及持仓:
—LME铅库存震荡下行至4.7万吨,伦铅延续Back结构。(中性)
—沪铅维持正向排列,上期所主力席位多空持仓下移。(中性)
行情展望及策略:
上周沪铅反弹至60日均线后震荡运行。基本面来看,铅上下游恢复均较缓慢,上游原生铅冶炼厂开工率缓慢提升,下游在终端需求偏弱的背景下,蓄电池厂开工率提升速度同样不佳,铅锭社库小幅增加。铅基本面相对偏弱,但矛盾不十分突出,短期价格多以弱震荡为主。