上周沪铅主力期价涨势放缓。周中伦敦库存跌破万五一线，伦铅大涨，沪铅小幅跟涨。国内基本面看，节后部分原生铅企业减产尚未恢复，企业开工率回升有限，再生铅企业复产企业增多，企业开工率环比回升明显，总的看，供应稳中回升。下游蓄电池企业复产逐步推进，但终端订单一般且当前铅价较高，抑制企业补库及生产的积极性。整体来看，当前供给及消费端均逐步恢复，不过消费端复产慢于预期。且随着铅价反弹，原再价差走扩至 350 元/吨，市场选择采购再生铅增多，社会库存延续小幅增加，抑制铅价继续上行空间。不过，3 月废旧电瓶 3%的增值税起征，将增加再生铅企业生产成本，铅价底部支撑有望上移。
短期看，沪铅仍跟随伦铅横盘震荡，后期关注铅锭出口及电池出口情况。
2022年第08周铜冠金源期货铅周报
