周三沪铅主力换月至2204合约，日内横盘震荡，夜间高开高走，收至15490元/吨，涨幅达0.88%。伦铅大涨，收至2349美元/吨，涨幅达1.75%。现货市场：上海市场铜冠、沐沦铅15330-15350元/吨，对沪期铅2203合约升水0-20元/吨报价；江浙市场铜冠、沐沦铅15330-15350元/吨，对沪期铅2203合约升水0-20报价。期铅高位盘整，而交割货源尚未流入市场，持货商报价不多，国内下游企业复产进度一般，多畏高观望。昨日LME库存减1050吨至49000吨。
基本面看，春节长假社会累库累积量低于预期，且蓄电池企业复工早于冶炼企业。随着消费逐步恢复将带动企业补库，给予铅价支撑。此外，国内3月废电瓶3%的增值税将起征，届时成本增加将加剧正规废料输送或出现偏紧的局面，或继续制约再生铅产量放量。当前原再价差走扩至200元/吨，处于正常区间。
整体看，国内供应压力不大，需求缓慢回升，基本面中性偏多。海外仍受低库存支撑，隔夜伦敦库存跌破五万关口，伦铅大涨，沪铅跟涨，但涨幅相对偏小，仍显示多头信心不足。盘面看，上方15500附近压力仍存，关注消费复苏情况，短期维持横盘宽幅震荡。
操作建议：多单适当止盈
