上周沪铅主力开盘补跌后低位反弹。上周国内金融数据超预期,带动金属板块走强。同时,从基本面看,国内春节长假期间,蓄电池企业放假较多,冶炼企业则轮班生产,市场对累库预期较一致,然实际累库量低于预期,叠加 2 月 7-10 日蓄电池企业集中开工,早于冶炼端,消费逐步恢复将带动企业补库,给予铅价支撑。另一方面,伦铅跌至前期支撑价位后止跌反弹,带动沪铅跟涨。目前伦敦库存延续缓慢下滑态势,在低库存的支撑下,伦铅难出现持续大跌,更多受资金对冲扰动。
整体来看,上周宏观氛围偏暖,金属板块走强带动铅价跟涨,叠加节后国内库存累库幅度低于预期,支撑铅价。此外,从技术形态上看,前期低点 14700 元/吨附近支撑较强。目前看,铅价快速反弹后涨势放缓,短期或围绕 15500 附近震荡,关注下游复苏进度。