中长期矛盾:新能源崛起下锂电对铅消费趋势替代。
短期矛盾:节后国内累库幅度。
我们的观点:昨日国内沪铅下跌是对春节假期外盘的补跌。铅市受宏观影响节奏偏小,市场更多交易国内季节性消费淡季累库预期。根据今年春节期间炼厂开工及节后下游复产进度,我们预计节后两周冶炼厂及社会库存将增长2.5-3万吨,当前铅市供过于求,随着价格下跌预期提前兑现,再生铅贴水幅度收窄且利润转小幅亏损,我们预计铅价维持震荡偏弱的判断,沪铅运行区间14700-15300元,伦铅运行区间为2150-2280美元。
投资策略:空单可逐步离场观望。
风险提示:无