本周重点数据及摘要
（1）加工费：据SMM数据，2022年1月份国内自产铅矿月度加工费持稳于1000-1300元/吨，进口铅矿月度加工费持稳于至80-90美元/干吨。国内铅矿供应偏紧格局不改，海外铅矿供应有所缓和。
（2）产量：据SMM数据，节前原生铅开工率下行3%至52%，1月，虽春节氛围初显，但今年春节主要放假时段为2月上旬，对1月冶炼企业生产干扰有限。同时，广西南方、湖南水口山等企业检修后计划复产，云南振兴计划进行检修，总体增减相抵后， SMM预计1月电解铅产量增幅近万吨至27.9万吨。
再生铅企业开工率为37%，环比降5%。进入1月，月底即将迎来春节，叠加天气因素影响，北方炼厂提前放年假企业增加，但同时，安徽华铂二期于1月上旬已进行烘炉，预计中旬可以放量；江苏大厂新春兴预计1月上旬完成技改。放假、严寒天气和检修恢复相交织，预计2022年1月再生精铅产量较12月基本持平。
（3）进出口：海关总署数据显示，中国12月精炼铅出口数量为6290吨，环比大幅下降84.67%。
（4）库存：截至1月28日，SMM五地铅锭库存总量至8.54万吨，较上周五（1月21日）环比下降0.28万吨；较周一（1月24日）下降0.11万吨。
SHFE铅库存上周减少2679吨至8.14万吨。LME铅库存减少525吨至5.23万吨。
（5）需求：据SMM调研，1月22日-1月28日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为53.65%，较上周环比下降19.29%。
本周策略
投资逻辑:当前原生铅生产相对稳定，再生铅企业利润尚存，炼厂新增产量释放，供应端较预期宽松。下游方面，1月中下旬，下游企业陆续开始放假，节后铅锭或将累库，同时春节期间海外铅市走势偏弱，节后沪铅或跟跌。
投资策略：前期空单继续持有。
2022年第06周一德期货铅周报
