中长期矛盾:新能源崛起下锂电对铅消费趋势替代。
短期矛盾:供需缺口收窄后库存增长幅度。
我们的观点:凌晨议息会议纪要之后美联储主席强化关于加息、缩表的鹰派立场,近伦铅震荡偏弱。铅市场供需均在双双走弱,春节假期国内铅市将季节性累库,预期库存增长2-3万吨,重点关注是否出现预期差。假期资金成本提高,建议轻仓过节,沪铅主要波动区间14800/15700元,伦铅波动2200/2400美元。
投资策略:宜观望,或轻仓过节,等待库存向上拐点后试空。
风险点:海外挤仓反复及国内供应不及预期冲击。