周一沪铅主力2202合约日内小幅回升，夜间横盘震荡，收至15215元/吨，涨幅达0.16%。伦铅横盘窄幅震荡，收至2276.5美元/吨，跌幅达0.07%。现货市场：上海市沐沦铅15105元/吨，对沪期铅2202合约平水报价；江浙市场济金、铜冠、沐沦铅15085-15115元/吨，对沪期铅2201合约贴水20到升水10元/吨报价。期铅弱势下跌，再度逼近万五关口，部分持货商挺价出货，报价以小升水，下游企业则按需逢低采购。SMM：截至1月10日五地铅锭库存总量至9.16万吨，较上周五环比下降0.17万吨。昨日LME库存减少25吨至54325吨。
基本面看，12月原生铅企业复产较多，产量回环比增加2.1万吨，1月增减相抵，预计环比增加万吨。12月再生铅产量增幅低于预期，环比增加1.1万吨，1月企业放假叠加新增产能释放，月度产量环比或持平。需求方面，铅蓄电池市场终端消费不旺，部分经销商春节前惯例备库预期，但总体订单仍显走弱趋势，部分企业因库存压力上升已减产，蓄电池开工率明显下降。同时，因春节假期，1月20日起部分蓄企陆续放假，需求继续边际转弱。
整体而言，供应端温和抬升，但需求受假期及库存压力影响，开工延续下滑，供增需减，社会库存降势放缓，去库支撑逻辑减弱，后期累库可能加大，铅价震荡偏弱，区间14800-15500元/吨。
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