宏观:美国上周首次申领失业救济人数意外下降,表明尽管爆发新一轮疫情,但劳动力需求仍然强劲。央行在2022年工作会议上重申将增强人民币汇率弹性。
基本面:周内沪铅窄幅波动,暂无明显方向指引。现货交投维持清淡,下游刚需为主。周内铅蓄电池企业综合开工率周环比小幅下滑0.31%至77.81%。终端消费有所承压,节后或仍有转淡风险。但考虑到春节前惯例备库,预计现货交投仍有一定支撑。铅原料供需改善,原生铅检修产能进一步恢复带动周内开工率继续回升。再生铅产能约束不大,周内部分冶炼产能意外检修导致开工率小幅走弱,目前整体产量基本保持平稳为主。周内精废价差波动不大,截止周五周环比仅缩窄25元至175元/吨。再生铅利润保持稳定在200元/吨附近。整体看节后供给端或将维持稳中有升的态势。节前部分贸易商提前关账休假导致供应端有所收紧,周内SMM社会库存周环比大幅下降1.34万吨至9.53万吨,周内去化0.49万吨。交易所库存周环比下降9938吨至86383吨。
操作策略:预计节后铅价仍将承压震荡运行,关注库存变化,沪铅主力合约波动区间或在15000-15600元/吨。