周一沪铅主力2202合约日内窄幅震荡，夜间震荡重心上移，收至15480元/吨，涨幅达0.65%。由于圣诞节假期，伦铅于12月27-28日休市。现货市场：上海市报价寥寥；江浙市场济金、沐沦铅15295-15305元/吨，对沪期铅2201合约贴水10-0元/吨报价。期铅弱势盘整，而临近年底，持货商出货积极性一般，下游企业因关账询价较少，多以长单接货为主。从研究机构的数据来看，芯片短缺或导致全年减产1130.94万辆，其中北美减产是最多的，全年将减产341.2万辆；汽车厂商众多的欧洲，全年预计减产334.93万辆。截至今年11月份，已建成5G基站139.6万个，“5G+工业互联网”在建项目超过1800个。SMM：截至12月27日五地铅锭库存总量至10.02万吨，较上周五环比下降0.85万吨。年末上下游企业清库与备库，铅锭社库降势不改。
基本面变化相对有限，供应端仍受环保及检修影响，供应压力相对有限，需求端临近年底，有转淡迹象。不过社会库存延续回落，支撑铅价，不过年底最后一周，上下游企业关账或限制库存降幅。同时，内外比价回升，对远期铅锭出口预期减弱，也将限制库存进一步下滑态势。不过铅价上涨后，期现价差走扩限制进一步上涨。短期看，铅价或延续15500一线宽幅震荡。后期随着库存拐点显现，铅价或震荡回落。
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