投资逻辑: 冬季煤炭保供政策推进,地区限电缓和。原生铅方面,部分炼厂检修结束,地域性供货偏紧或有缓和,随铅价下跌,以及废电瓶供应有限,炼厂利润收窄,再生铅贴水扩大程度暂有限;下游方面,铅蓄电池市场消费温和,又因出口向好,12月蓄电池企业生产基本维持较高的开工率平水,铅锭社库降幅近万吨。
投资策略:当前铅锭供应此消彼长,另外由于当前铅锭库存降幅扩大,或一定程度支撑铅价,另外仍需关注再生铅生产动向。