周一沪铅主力2201合约日内震荡偏弱，夜间震荡重心上移，收至14860元/吨，跌幅达0.34 %。伦铅横盘震荡，收至2206.5美元/吨，涨幅达0.18%。现货市场：上海市南方、驰宏铅14840-14860元/吨，对沪期铅2112合约升水0-20元/吨报价；江浙市场豫光、济金、铜冠铅14840-14860元/吨，对沪期铅2112合约升水0-20元/吨报价。期铅接连重挫，持货商随行出货，而炼厂普遍收窄报价贴水，下游询价积极性上升。目前，第二轮第五批4个中央生态环境保护督察组全部实现督察进驻，本次督察进驻时间为1个月。SMM：截至12月6日，五地铅锭库存总量至12.87万吨，较上周五环比持平。因铅锭主要消费地供应改善，社会库存降势暂停。昨日LME铅库存增475吨至56375吨。
基本面上，原生铅炼厂检修与复产并存，企业开工小幅下降。不过，安徽和江西固废中心检查，叠加环保督察影响贵州部分炼厂生产，再生铅企业开工下滑。下游方面，铅蓄电池市场终端消费表现一般，铅价回落，企业避险情绪升温，但年底冲量又限制企业开工下滑，开工率维稳。
整体来看，国内基本面尚可，尽管原生铅检修企业陆续复产，但再生铅企业爬产低于预期，供应端压力有限，同时需求表现平稳，带动社会库存持续去库，但本周初去库放缓。隔夜国内宏观释放利好，且伦铅止跌，沪铅受振小幅上行。关注近期沪伦比价变化，若持续走高，将降低后期铅锌出口预期，库存或重回累库。
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