周二沪铅主力2112合约日内窄幅震荡，夜间探底回升，收至15705元/吨，跌幅达0.29%。伦铅延续震荡偏弱，收至2361美元/吨，跌幅达0.42%。现货市场：上海市豫光、南方铅15655-15675元/吨，对沪期铅2111合约贴水30-10元/吨报价；江浙市场济金、铜冠、豫光铅15645-15675元/吨，对沪期铅2111合约贴水40-20元/吨报价。铅价暂呈企稳态势，持货商随行报价，下游按需采购，又因价差因素，采购略偏向炼厂货源或再生铅。昨日LME铅库存减250吨至54750吨。基本面上，目前企业常规检修及河南限电带动原生铅企业开工延续下滑，再生铅受利润快速修复及江苏限电缓解，开工有所回升，不过安徽地区限电换线，企业开工恢复持续性仍待观察，总的来看供应端压力相对有限。而需求端改善较为明显，终端好转带动企业订单回升，叠加江苏限电缓解，蓄电池企业开工回升。整体看，近期供减需增，叠加出口需求带动，使得社会库存延续下滑，降至8月初以来低位，提振铅价。不过河南限电逐步缓和，且利润刺激下再生铅供给弹性依旧较大，供应存增加预期，而需求端难现持续增量，去库持续性或有限。短期铅价延续震荡，关注炼厂复工情况的指引。
操作建议：逢高沽空
