周二沪铅主力2111合约日内横盘震荡，夜间偏弱运行，收至15970元/吨，跌幅达0.75%。伦铅高位震荡偏弱，收至2414美元/吨，跌幅达1.0%。现货市场：上海市南方铅15995-16005元/吨，对沪期铅2111合约贴水40-30元/吨报价；驰宏16035元/吨，对沪期铅2111合约平水报价；江浙市场济金、铜冠、豫光铅15985-16015元/吨，对沪期铅2111合约贴水50-20元/吨报价。ILZSG：8月全球铅市场的供应缺口为24,800吨，前8个月供应过剩为81,000吨，而2020年同期则为过剩149,000吨。SMM：11月国产铅矿及进口铅矿加工费均值分别为1150元/吨和60美元/吨，均环比持平。昨日LME铅库存减175吨至56025吨。基本面上，国内限电对供应端影响小幅扩大，10月15日河南济源地区以9月日均用电量为基准限产20-30%，导致当地部分原生铅炼厂检修，同时安徽、河南地区部分再生铅企业亦因限电产量下滑，虽然再生铅企业利润修复至盈利100元/吨以上，企业复产意愿增强，但目前复产进度较缓慢，供应端收紧对铅价提供较强支撑。需求端看，多数企业四季度冲击全年生产计划，抵消江苏、浙江、山东地区限电的影响。同时，社会库存延续去库，高库存的压制亦有所缓解。整体看，河南、安徽等地限电制约当地原生铅及再生铅企业开工，加之铅需电池年底冲量需求改善，库存高位回落，给予铅价支撑，但铅价反弹后，再生铅企业利润大幅回升，后期开工修复或贡献较大增量，库存或重回增势，铅价上行动能趋缓。盘面看，前高16500元/吨附近压力较大，可尝试逢高布空。
操作建议：逢高尝试沽空
