逢高沽空
上周五,上海市场电解铅对沪铅2111合约报贴水40元/吨到升水20元/吨,再生铅重回成本线,冶炼厂报价出现分化。铅精矿供应依然紧俏,加工费维持低位,10月原生铅企业检修数量增加,再生铅冶炼利润甚微,叠加限电影响,导致锭产量环比下降;消费方面,下游进入淡季,且限电和海运问题仍未缓解。上周,铅锭社会库存下降5900吨。铅价的持续反弹促使再生铅利润得到修复,叠加限电政策缓和,料供应端将有明显改善,但下游仍保持淡季表现,建议逢高沽空。