供应：国内加工费依然为发生改变，矿端依然偏紧，同时原生铅开工率下降，再生铅开工率受到限电影响一级原料废旧电瓶价格偏高，开工率也有所下降，总体来看供应偏紧。
需求：下游消费企业也受到限电影响，产量下降。同时从表现上来看汽蓄电池受到汽车芯片短缺压制需求，预期短期之内很难发生改变，而电动车消费在旺季中明显不及预期。
库存：国内铅库存高位企稳，类库趋势放缓，而LME库存延续下降趋势。
结论：宏观上来看，美联储Taper预期仍在，在年底加息的概率仍较大，流动性收紧的压力仍在，但是市场在持续消化这一利空。供应端再生铅原生铅开工率都有下降，总体来看供应偏紧。需求端汽蓄电池受到汽车芯片短缺压制需求，电动车消费在旺季中明显不及预期。呈现供需两弱的局面。国内累库放缓，但持续高位，而LME持续去库。总体来说，短期震荡，中期依然偏空对待。
操作建议：短期观望，中期做空
投资评级：震荡
风险因素：海外需求下降；疫苗消息
2021年第41周信达期货铅周报
