摘要：
利多：
1、云南、湖南等地仍面临限产，精炼锌进口亏损有所扩大，进口窗口长期关闭，供应端干扰仍存。目前仍处“金九银十”消费旺季，社会库存变化幅度不大，偏低的库存对价格仍有支撑。
利空：
1、从时间节点来看，第 4 次抛储临近，供应有所补充。能耗双控对下游消费的影响开始体现，镀锌及压铸企业产成品库存较高，采购意愿较低，锌价上方压力仍存。
小结：
铅矿供应短期仍然偏紧，冶炼企业开工率小幅下滑。废电瓶价格表现偏弱，部分再生铅企业面临亏损，成本支撑开始凸显。消费旺季未如期而至，库存持续增加，铅价反弹动能有限。
操作策略：
沪锌震荡偏强，沪铅低位震荡。沪锌 2111 合约周运行区间22500-23500 元/吨附近，建议逢高止盈离场。沪铅 2111 合约周运行区间 14200-14800 元/吨附近，建议区间操作为主。
2021年第39周中信建投期货铅周报
