周一沪铅主力2110合约日内震荡回落，夜间探底回升，收至15000元/吨，跌幅达0.86%。伦铅震荡，收至2287.5美元/吨，跌幅达1.32%。现货市场：上海市南方铅15015-15035元/吨，对沪期铅2110合约贴水40-20元/吨报价；江浙市场济金、铜冠铅15005-15025元/吨，对沪期铅2110合约贴水50-30元/吨报价。期铅冲高回落，持货商出货积极性稍降，报价相对坚挺，下游则维持按需采购。据SMM了解，截至周一五地铅锭库存总量至21.48万吨，较上周五环比上升0.41万吨。昨日LME库存增加175吨至52475吨。基本面上，8月原生铅受限电影响，产量小降，9月增减相抵，或微增。伴随着新增产量释放，8月再生铅产量刷新历史高位，9月因企业亏损减产预期增强，供应端表现温和增加。需求端来看，江苏地区疫情得到有效控制，部分铅蓄电池企业生产逐步恢复，但汽车产销走弱，加之海运影响出口，部分汽车蓄电池企业订单受阻，需求存边际转弱预期。整体来看，当前铅市供需两淡，再生铅亏损导致检修增加，且需求受地区疫情控制而好转，短期利多因素托底铅价，但社会库存维持高位，且本周交割，库存预计延续增加，也需关注中秋节前下游补库情况。盘面看，铅价反弹仍显乏力，上方均线压力较大，短期或再陷低位震荡，暂观望，后期反弹仍可沽空。
操作建议：反弹沽空
