周四沪铅主力2110合约日内盘中跳水，重回万五下方，夜间高开窄幅震荡，收至15065元/吨，涨幅达0.4%。伦铅震荡偏强，收至2294美元/吨，涨幅达0.99%。现货市场：上海市南方、白银铅14990-15035元/吨，对沪期铅2110合约贴水50-30元/吨报价或2109合约贴10元/吨；江浙市场济金、江铜、铜冠铅15005-15020元/吨，对沪期铅2110合约贴水60-40元/吨报价。期铅强势上行，重回万五关口，持货商积极出货，报价贴水扩大，部分下游畏跌情绪缓和，按需补库
。昨日LME库存减50吨至52325吨。基本面上，原生铅企业检修与提产并存，开工多维稳。铅价跌破再生铅成本支撑，且企业亏损扩大至300-500元/吨，减停产企业增多，但新增产能释放将弥补减量，供减相抵。下游蓄电池消费暂无较大变化，汽车蓄电池出口订单增加，但电池运输周期长，企业以销定产。内销更换需求偏弱，部分汽车蓄电池企业库存接近2个月。江西、江苏电动自行车蓄电池企业订单较好，但江苏部分疫情防控地区蓄电池企业生产受限尚未解除。整体来看，再生铅企业亏损扩大，部分减产，但新增产能弥补减量，原生铅企业增减并存，供应维持温和增加。下游蓄电池市场变现平稳，并未显著增量。但铅价下跌，炼厂惜售情绪升温，社会库存增势放缓。近期再生铅贴水略走扩至150元/吨，但仍处低位，成本支撑显现。
短期期价或低位震荡修复，高库存压力难解，关注本月铅锭出口情况。
操作建议：反弹沽空
