内外走势：今日LME铅震荡下滑，截止北京时间15:20，报2285美元/吨，日跌1.08%。沪铅主力2110合约先扬后抑，日内交投于15640-15230元/吨，尾盘报收15275元/吨，较上一交易日收盘价跌1.26%；成交量11.8万手，日增80600手；持仓7.2万手，日增22658手。基差走强至75元/吨；沪铅09-10月价差缩窄至-35元/吨。
市场焦点：（1）亚市美元指数止跌走高，现交投于92.897，微涨0.08%。（2）韩国央行意外将基准利率上调25个基点至0.75%，为新冠疫情期间首次加息。
现货市场：8月26日SMM现货1#铅报价为15300-15400元/吨，均价较上一交易日涨25元/吨。长江有色报道，持货商报盘积极性一般，下游蓄企则观望情绪继续升温，询价采买积极性较差，市场成交表现欠佳。
库存方面：沪铅仓单报181818吨，日增1506吨。截止8月25日，LME铅库存报57025吨，连续三日持平，为两年来低位。同时，截止8月20日当周，上期所沪铅库存报190811吨，周减107吨，结束8周连增。
主力持仓：沪铅主力2110合约前20名多头持仓47307手，空头持仓47360手，净空持仓53手，多头增仓大于空头。
行情研判：8月26日沪铅主力2110合约先扬后抑，波动剧烈，多空交投明显。期间市场消息清淡，市场关注美联储研讨会，美元指数跌势缓和部分打压基本金属。现货方面，两市库存均下滑，沪铅库存结束8周连增，铅市加工费延续回落。持货商报盘积极性一般，下游蓄企则观望情绪继续升温，询价采买积极性较差，市场成交表现欠佳。技术上，期价日线KDJ指标拐头向下，下方关注15150支撑。操作上，建议沪铅主力暂时观望为宜。
瑞达期货金属陈一兰
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