中长期矛盾:锂电替代对铅消费趋势替代。
短期矛盾:海外低库存下资金软逼仓博弈。
我们的观点:隔夜伦铅跟随金属整体节奏小幅反弹,伦铅现货升水从208美元高位连续2日回来。国内铅价低位修复,昨日沪铅期货仓单呈现下降态势,与低比价下对外出口有较大关联。目前海运紧张因素导致出口流程较为缓慢,低比价修复也较为缓慢。当前,国内旺季需求升温,国内累库幅度将放缓,短期铅价下行空间相对有限,铅价低位修复可能性较大。
投资策略:短期空配可适当减仓,出口流程不畅买国内抛LME跨市反套需谨慎,宜建仓远月。
风险提示:资金博弈下海外软逼仓反复。