周四沪铅主力2019合约日内窄幅震荡，夜间震荡下行，收至15405元/吨，跌幅达0.61%。伦铅冲高回落，收至2303美元/吨，跌幅达0.65%。现货市场：上海市南方铅15470元/吨，对沪期铅2108合约平水报价；白银15415元/吨，对沪期铅2109合约贴水100元/吨报价；江浙市场豫光、金利、铜冠、沐沦铅报15395-15415元/吨，对沪期铅2108合约贴水30-0元/吨报价。
期铅震荡盘整，持货商随行报价，下游或者采购再生铅。昨日LME库存减100吨至57750吨，海外库存低位，目前现货升水高位回落，但后期仍存软逼仓风险。就国内而言，7月受各地限电影响原生铅产量环比下降，8月河南湖南限电延续，月度产量或环比小增。因企业检修复产及新增产能投产，再生铅产量预计延续环比增加态势，且较原生铅贴水较大，替代性需求增加。下游铅蓄电池市场渐入传统旺季，电动自行车蓄电池企业为提产的主力军，而汽车蓄电池市场受旺季预期及海运干扰出口影响，企业则增减并存。此外，江苏地区防疫政策导致部分蓄企运输受限。
整体看，虽然河南地区限电影响部分购销，但供应端延续增加态势。需求环比改善，但随着交割临近，交仓意愿不改，高库存压力不减。不过再生铅高成本支撑显现，短期或筑底修整。后期关注蓄电池企业开工及铅锭出口改善情况。
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