周一沪铅主力2019合约日内先抑后扬，夜间偏弱震荡，收至15365元/吨，跌幅达0.93%。伦铅延续跌势，收至2265.5美元/吨，跌幅达0.72%。现货市场：上海市南方铅15475元/吨，对沪期铅2108合约平水报价；江浙市场金利、铜冠、沐沦铅报15445-15475元/吨，对沪期铅2108合约贴水30-0元/吨报价。期铅接连下挫，持货商多转为挺价出货，报价贴水略有收窄。SMM：截至周一五地铅锭库存总量至18.89万吨，较上周五环比上升0.55万吨。昨日LME库存减250吨至58500吨，海外库存低位，且现货高升水，后期仍存软逼仓风险。就国内而言，7月受各地限电影响原生铅产量环比下降，8月河南湖南限电延续，月度产量或环比小增。因企业检修复产及新增产能投产，再生铅产量预计延续环比增加态势，且较原生铅贴水较大，替代性需求增加。下游铅蓄电池市场渐入传统旺季，电动自行车蓄电池企业为提产的主力军，而汽车蓄电池市场受旺季预期及海运干扰出口影响，企业则增减并存。此外，江苏地区防疫政策导致部分蓄企运输受限。整体看，虽然河南地区限电影响部分购销，但供应端延续增加态势。需求环比改善，但随着交割临近，交仓意愿不改，高库存压力不减。此外，近日美元反弹，外盘大幅下挫拖累沪铅走势。然废旧电瓶及铅矿偏紧仍支撑铅价，预计铅价下跌空间亦有限，待市场情绪缓解后或震荡修整。
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