宏观:美国7月Markit制造业PMI指数创历史新高显示美国经济复苏仍然强势,美国7月新增非农就业好于预期,周内部分美联储官员态度转鹰,关注后期美联储Taper沟通。随着疫情蔓延,市场风险偏好有所转弱。
基本面:本周铅蓄电池企业综合开工率周环比仅微增0.14%至69.55%,市场预期 8月消费将迎来旺季,但下游实际整体消费表现仍显平淡,终端备货情绪不高。目前国内疫情对消费或有一定干扰。国内铅锭库存延续增势。铅锭社库周环比上升1.09万吨至18.35万吨,创7年来历史新高。交易所铅库存周环比增加12970吨至18.14万吨。7月国内原生铅企业检修与恢复并存,但受限电和临时减产影响产量环比略降。预计8月原生铅生产保持平稳为主,原料供需偏紧或难以对实际产量造成明显影响。再生铅企业利润周内持续萎缩,目前接近盈亏平衡。精废价差小幅收敛但仍处于相对高位。8月再生铅新增产能继续爬坡,检修恢复较多,预计产量环比仍有提升空间。周内精铅出口环比有较大改善但对于缓解国内供需过剩的现状仍然较为有限。LME铅现货升水居高不下,海外供需维持偏紧状态。
操作策略:预计铅价仍将保持外强内弱,沪铅回调风险仍存,预计下周沪铅主力合约波动区间或在15000-15700元/吨附近。