2021年第31周中信建投期货铅周报

摘要：

利多：

1、LME 铅库存持续下滑，外盘走势偏强对内盘有所支撑。

原生铅开工与检修并存，开工率小幅下滑。消费旺季临近，部分铅蓄企业有意上调开工率，供需格局有所转变。

利空：

1、由于贴水保持较大幅度，持货商选择交库，上期所库存持续累增，目前已突破 16 万吨，短期库存压力仍存。

小结：

目前原生铅开工与检修并存，开工率小幅下滑。消费旺季临近，部分铅蓄企业有意上调开工率，供需格局有所转变。但短期库存压力仍存，若消费带动库存去化，则铅价具有较大反弹动能。

操作策略：

宏观情绪多空交织，基本面略有改善。沪锌高位震荡，沪铅区间震荡。沪锌 2109 合约周运行区间 22300-22700 元/吨附近，建议区间操作为主。沪铅 2109 合约周运行区间 16000-16500 元/吨附近，建议逢低做多为主。