【投资逻辑】：长江有色网1#铅价报15650-15750元/吨，均价15700元，涨100元;广东南储1#铅报15600-15700元/吨，均价15650元，涨100元；现货铅市场报价在15600-15750元/吨之间，对比沪期铅2108合约贴水320至贴水170元，沪期铅2109合约贴水375至贴水225元。
【投资逻辑】: 基本面上，原生铅方面，当前铅矿偏紧格局延续，锌矿加工费维持低位。而另一方面，由于副产品白银、硫酸等价格相对理想，一定程度对冶炼厂利润形成补充，因此整体来看原生铅产出相对稳定。再生铅方面，当前河南暴雨使得再生铅运输受阻，另外受利润影响再生铅供应弹性较大。下游方面，铅蓄电池市场消费预计暂无较大变化，下游维持刚需采购。
【投资策略】：由于季节性因素、铅矿紧张预期和再生铅成本支撑一定程度或对铅市形成提振刺激，但从长期来看，铅市供大于求的大格局未改，铅市向上空间或有限。另外我们仍需关注其他金属价格走势对铅价的带动影响。
