上周沪铅期价高位震荡。当前国内铅矿维持紧缺，7 月内外加工费均环比回落，进口矿依存度高的炼厂生产受小幅影响，原生铅企业总体开工较平稳。随着安徽地区企业检修复工，江苏地区新春兴企业技改结束，再生铅企业稳步爬产。而需求端仍处淡旺季过渡期，尚未出现明显转好信号，电动自行车、汽车蓄电池企业成品库存仍偏高，生产谨慎；不过在外强内弱的格局下，出口订单尚好。近期上期所增加交割仓库且对部分原有仓库扩容，导致持货商交仓持续，社会库存再度攀升，高库存压力不减。
整体来看，当前原生铅及再生铅供应相对稳定，铅矿紧缺及废旧电瓶价格限制企业爬产，下游进入淡旺季过渡期，尚未显现转好信号，现货高贴水，且交割仓库容量增加 3.5 万吨，带动库存攀升，铅市基本面压力不减，短期走强更多受外盘及金属板块带动，后期走势仍需等待消费指引。
2021年第28周铜冠金源期货铅周报
