宏观:美国6月非农数据略超市场预期,服务业支撑非农数据表现,但就业恢复的缺口仍然较大,市场对通胀预期或将边际减弱,中期美元指数运行重心或将抬升。
基本面:本周铅蓄电池企业综合开工率周环比微降0.19%至69.01%。季节性消费淡季仍在延续,电池价格提涨乏力,实际消费暂未看到改善迹象。国内铅锭库存重回增势,但炼企成品累库压力边际放缓。截止周五河南济源地区厂库库存环比续增800吨至14500吨,国内铅锭社库周环比上升0.52万吨至13.1万吨,社库再度刷新5年来历史高位。交易所铅库存周环比增加6546吨至125154吨。周内传闻澳洲铅炼厂生产故障导致铅价出现大幅拉升,而后受国内基本面拖累高位回调。目前再生铅利润处于盈亏平衡附近,精废价差再度走扩至425元/吨。原生铅生产利润低迷并未导致产量出现明显收紧,再生铅前期检修产能逐步恢复,预计后期开工率或仍有提升空间。
操作策略:目前铅维持外强内弱格局,关注后期出口窗口能否有效打开以缓解国内过剩压力。预计下周铅价或将转为偏弱震荡运行,沪铅主力合约波动区间或在15400-16000元/吨附近。