周四沪铅主力2108日内震荡偏弱，夜间窄幅震荡，收至15705元/吨，跌幅达0.91%。伦铅高位止跌，收至2256美元/吨，跌幅达0.46%。现货市场：上海持货商国产铅锭报价持稳，几无下游询价。昨日LME库存减775吨至80250吨，自3月中旬以来伦铅不断降库，截至目前库存已降至近11个月以来的新低，库存偏低带动现货升水攀升至30美元/吨附近，引发短暂挤仓。就国内基本面来看，原料铅矿维持紧缺，7月内外加工费均环比回落，限制原生铅炼厂爬产。铅价反弹，再生铅企业利润修复，然原料废旧电瓶价格坚挺，企业利润难以提升，生产积极性有限。下游铅蓄电池市场终端消费表现一般，储能电池企业订单尚可，但电动自行车及汽车蓄电池企业则维持减产状态，尤其是汽车蓄电池，部分企业因订单欠佳，全月生产计划再度下调。因铅锭供需不对称，周初五地社库又现增势。整体来看，当前沪铅基本面未有太大变化，前期走强更多是受伦铅挤仓带动，但近两日伦铅冲高回落，持仓回落至正常区间，短期挤仓或告一段落，沪铅走势重归基本面，继续关注库存变化。
操作建议：逢低做多
