昨日,上海市场电解铅对沪铅2107合约报贴水60元/吨到升水50元/吨,再生铅报大贴水出货,分流下游有限的消费需求。铅精矿供应依然紧俏,加工费继续下滑,但再生铅环保限产结束,新扩建项目产量持续爬坡,叠加原生铅检修恢复体量较大,预计6月锭端供应环比增加万余吨,而今年入夏偏晚,或延缓消费旺季到来。上周铅锭社会库存下降4200吨。近期矿供应短缺问题较严重,但铅锭供应压力较大,社会库存高企,矿紧锭松的矛盾较突出,基本面偏弱。澳洲某铅冶炼厂因故影响生产,加之海外LME铅库存持续下降,LME(0-3)升贴水转为大back结构,逼仓意味较浓,沪铅属于被动拉涨,不建议追涨。